梁同學
2023-02-19 09:47金程第二套密卷中10case，1、關于rolldown return的計算，這里講六個月的收益差，是用6個月的實際收益還是用年化的6個月收益？2、如果是total return of rolldown strategy就是加上coupon 的收益率，如果僅是rolldown return 就是兩個價格差？3、如果是債券的收益率就是（p1-p0）/p0，如果是cds的收益率就是p1-p0，對吧？
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1個回答
Nicholas助教
2023-02-19 22:14
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同學，晚上好。
1. 是計算實際的回報率；
2. 一般都是問roll down 策略的回報，分為票息和價格變化兩部分；
3. 同學的理解是正確的。其中CDS還需要乘以名義本金，而債券給出的價值需要看是MV還是以面值計算的價值，例如以面值計算的50M，其實市場價值不是50M，因為債券有溢價有折價，其期初價格并不一定都是面值，此時就需要除以100而不是P0，將其轉化成價格為1附近的表達形式。
加油，祝你順利通過考試~
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追問
針對問題1，case中問題是annualized roll-down return就是求年化的收益率對嗎？
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追答
同學，早上好。
同學的理解是正確的。
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