Asher
2023-02-20 03:32Factor based結(jié)論不一致
為什么equity里面passive和active的factor based的方法 的優(yōu)缺點(diǎn)差那么遠(yuǎn) 甚至是相反結(jié)論 比如前者provide pure risk exposure 后者not pure due to multicolinearity 而他們也沒有共同的缺點(diǎn) 他們差很遠(yuǎn)嗎？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-02-21 09:18
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同學(xué)你好，這個(gè)主要是看構(gòu)建的是什么因子。
如果因子之間本身是不相關(guān)的，那么獲得的就是pure factor risk exposure
但有些因子之間是有相關(guān)性的，所以在這個(gè)敞口上的exposure就不純，因?yàn)檫@個(gè)因子的收益也會(huì)收到其他因子的影響。特別是，如果使用hedge portfolio這種方法構(gòu)建的話，會(huì)有這種情況。
參考原文；hedged portfolio is not a “pure” factor portfolio because it has significant exposures to other risk factors.
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
能否說一下passive/ active factor based是有什么區(qū)別 我感覺都差不多欸
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追答
被動(dòng)因子投資一般就是rule based，被動(dòng)的獲得單因子敞口的居多，怎么選擇因子，怎么構(gòu)建因子，怎調(diào)倉都是透明的。
主動(dòng)的因子投資中，會(huì)有一些特別的策略，例如factor rotation是主動(dòng)投資者可以用這些被動(dòng)的因子投資工具來押注他們當(dāng)前看好的板塊，那么隨著市場的變化，他們押注的因子也會(huì)變化。
還有，就是它們會(huì)構(gòu)建一些非常規(guī)因子（unconventional factor）
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