Venus
2023-02-20 22:44I/Y疑問
老師在視頻最后關于I/Y補充的點，可以這樣理解嗎？如果PMT對應的期間是小于一年的，直接用stated annual rate除以期數得出I/Y，如果是用一年作為期數，就要用EAR作為I/Y。 背后的原因是什么？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-02-21 10:28
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
判斷I/Y是多少，最好用的判斷方法是從PMT出發(fā)，看看PMT也就是現金流的發(fā)生頻率，因為：I/Y的功能是在折現PMT代表的現金流
PMT
如果是按季度發(fā)生的，那么I/Y是季度利率；
如果是按年發(fā)生的，那么I/Y是年利率；
如果是按月發(fā)生的，那么I/Y是月利率；
總之需要遵循的原則是：I/Y、PMT、N它們是匹配的
那么N怎么判斷？
N是現金流（PMT）發(fā)生的次數，看N表示的單位“是什么”，例如N=3表示PMT發(fā)生了3次，每個月一次，那么I/Y為月利率
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學而時習之，不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
PMT和I/Y需要對應期限，這個規(guī)則是清楚的。不過現在出現了兩個年利率，一個是stated annual rate，一個是EAR，那么在對應的期限里面，是需要用stated annual rate除以PMT發(fā)生次數，還是用EAR來除以呢？
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追答
任何時候都不能直接用“stated annual rate”，因為它是一個“報價利率”，需要進一步轉化
如果“現金流發(fā)生的時間間隔”是小于一年的頻率（季度），那么用stated annual rate除以4，作為I/Y
如果“現金流發(fā)生的時間間隔”是等于一年的頻率（一年），那么用stated annual rate轉EAR，作為I/Y
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