ASHLEY
2023-02-22 21:01你好
20題，算出來PV=A/r，就可以求出來PV了，為什么還要再除以quarter EAR求出的PV才是最終值？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-02-23 09:18
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
我們一共求兩個PV，畫圖最為直接，第一個PV是4時間點(diǎn)上的PV，第二個PV是0時間點(diǎn)的PV（股票估值一般是0時刻的價值）。
in five quarters意味著第一筆分紅(現(xiàn)金流)發(fā)生在t=5時刻(1表示第一季度末，5表示第五個季度末)，此時利用永續(xù)年金的公式計算日后所有現(xiàn)金流的PV現(xiàn)值為t=4時刻。
【PV(t=4)和第一筆現(xiàn)金流(t=5)差一個時間間隔】對應(yīng)的處理方式就是在PV(t=4)=133的基礎(chǔ)上，再折現(xiàn)四個季度（而不是5個月），到t=0這個時間點(diǎn)，得出PV(t=0)。
the stock's present value表示求所有股利在t=0的現(xiàn)值，這里運(yùn)用的原理是“equity”權(quán)益中求股票估值的“股利折現(xiàn)模型”DDM（dividend discount model）和GGM(golden growth model)
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追問
可以麻煩翻譯下這道題嗎
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追答
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追答
有一只永久性優(yōu)先股，它在五個季度末首次支付2美元的季度股息。
如果要求年回報率是6%，它按季度復(fù)利
股票的現(xiàn)值最接近于多少？
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回復(fù)ASHLEY：翻譯內(nèi)容請見“追答”；評論不予回復(fù)，如有疑問請追問或者再次提問，感謝~
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回復(fù)Evian, CFA：可以麻煩翻譯下該題
