白同學(xué)
2023-02-23 17:48老師volatility下降，我們應(yīng)該long callable bond還是putable bond？
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1個回答
Nicholas助教
2023-02-24 11:37
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同學(xué)，早上好。
long callable bond是在利率下降的時候呈現(xiàn)負(fù)凸性，而long putable bond是在利率上升的時候呈現(xiàn)正凸性。
因此在波動率下降的時候應(yīng)該減少凸性，因?yàn)橥剐杂袧q多跌少的好處，好處需要付出成本，但是在波動率下降的時候作用不大，那么減少更多的好處以節(jié)省成本，增加回報(bào)。
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追問
那老師是不是應(yīng)該long callable bond更加有利。
那我說因?yàn)関olatility下降，然后option的價值下降，然后callable bond的價格上升，所以我們應(yīng)該long callable bond可以不？ -
追答
同學(xué)，晚上好。
同學(xué)的理解思路也是可以的。
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