我同學(xué)
2023-02-24 14:49老師，為什么ST和S0不能用公式折現(xiàn)，但是K可以呢？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Shawn
2023-02-24 15:24
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同學(xué)你好，這是因?yàn)楣蓛r(jià)是隨市場一直變化的，我在買入期權(quán)的時(shí)候有一個市場價(jià)格S0，我在行權(quán)的時(shí)候又有一個市場價(jià)格ST，但是不論是S0還是ST，不是我們說了算的，我們只能按照市場價(jià)格來買賣。所以我們就買入了期權(quán)，設(shè)定一個執(zhí)行價(jià)格K，但是這個價(jià)格是我一開始就鎖定好的，相當(dāng)于是現(xiàn)金的意思。而貨幣具有時(shí)間價(jià)值，一開始是K，到行權(quán)的時(shí)候可能就沒有K了，所以就需要貼現(xiàn)算出執(zhí)行價(jià)格的實(shí)際值。
另外，我們行權(quán)的時(shí)候仍然是按照執(zhí)行價(jià)格來買賣標(biāo)的資產(chǎn)，這是我們實(shí)實(shí)在在要交易的價(jià)格，而S0跟ST只是我們的參考價(jià)格（判斷是否行權(quán)），不進(jìn)行實(shí)際的交易，所以貼現(xiàn)反而是一種誤導(dǎo)了。
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