阿同學(xué)
2023-02-25 01:30請問老師，用BSM模型對看跌期權(quán)進(jìn)行估值時，老師在行權(quán)概率的部分講，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)才會行權(quán)，所以看跌期權(quán)的行權(quán)概率為N(-d2),請問此處是不是剔除了額外因素影響，不考慮市場摩擦的影響呢？比如出現(xiàn)盈利不能覆蓋交易成本的情況。但是老師在用BSM模型解釋看漲期權(quán)兩部分概率N(d1)和N(d2)區(qū)別的時候，好像又考慮到了盈利覆蓋成本的情況。請問這部分應(yīng)該如何理解呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-02-25 19:57
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
BSM具有很多假設(shè)，其中一條是對市場摩擦做了描述：
There are no market frictions, such as transaction costs, regulatory constraints, or taxes.
沒有市場摩擦，如交易成本、監(jiān)管約束或稅收。
在BSM assumption的基礎(chǔ)上可以去理解N(d1)和N(d2)的含義
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