愛(ài)同學(xué)
2023-02-25 14:29這道例題,在計(jì)算的時(shí)候,以借款成本為百分之5為例,在計(jì)算的時(shí)候,怎么體現(xiàn)收益的呢?能理解分子表達(dá)的含義,也能理解分母,但是不能理解怎么從這個(gè)公式去解讀成本與收益的關(guān)系…
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1個(gè)回答
roushan助教
2023-02-27 20:32
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我們先理一下邏輯:
1.earning yield=EPS/P,
EPS=P*earning yield,
earnings=P*earning yield*shares(一)
2.如果這時(shí)候我想借款融資來(lái)回購(gòu)股票,
就會(huì)產(chǎn)生利息費(fèi)用,
那么產(chǎn)生的利息費(fèi)用就是
P*shares*after-tax cost of financing(二).
那么收益就是基于上面的兩個(gè)式子(一)和(二)的軋差:
收益earnings=P*earning yield*shares-P*after-tax cost of financing*shares
earnings=P*shares*(earning yield-after-tax cost of financing)
EPS=P*(earning yield-after-tax cost of financing.
