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2023-02-26 18:2243題，D為什么不對，買入看漲期權(quán)，利率上升，call option value升高??？（見圖二）為什么不能對沖？
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1個回答
Shawn
2023-02-26 19:11
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同學(xué)你好，利率上升會導(dǎo)致價格下降而不是價格上升，買入看漲期權(quán)希望的是價格上升，所以買入看漲期權(quán)不僅起不到對沖的作用，這一期權(quán)本身也會損失。
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追問
那為什么第二張圖，r和call option還是正相關(guān)的關(guān)系呢？
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追答
自己寫錯了。建議梳理一下邏輯
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追問
哪個寫錯了？第二張圖寫錯了嗎？老師可不可以說的清楚點(diǎn)？
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追答
John Hull在《期權(quán)、期貨及其他衍生品》里面第十一章（第九版） Propertieis of stock options 討論期權(quán)價格和無風(fēng)險利率的關(guān)系的時候有闡述。分兩種情況，第一段就是，如果假設(shè)利率和股價無關(guān)的話，那么利率和看漲期權(quán)有確定性的關(guān)系：假設(shè)利率上漲，因?yàn)楣蓛r的drift升高，而未來要pay的執(zhí)行價的現(xiàn)值下降，因此利率上漲有利于call而不利于put。而在緊接著第二段里面他補(bǔ)充說，現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，股價和利率顯然是有關(guān)的，而且通常是反向關(guān)系，因此這時候方向就說不準(zhǔn)了，得看他們的joint effect。一般期權(quán)里面的變量關(guān)系討論都假設(shè)變量之間是獨(dú)立的。
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追問
那請問老師，考試的時候，我到底應(yīng)該怎么處理呢？像比如就是這個D 選項(xiàng)，按以下這個圖，我就可能選啊，利率上升，call的value升高？
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追答
利率上升會讓期權(quán)價格上升，你買期權(quán)的成本增加，最后還是虧損的。你應(yīng)該是賣期權(quán)。
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回復(fù)Shawn：我剛剛追問放的圖是其他老師的回答，利率上升，看漲期權(quán)價格增加，您看跟您說的到底有什么區(qū)別？？
