加同學(xué)
2023-02-28 14:33這道例題感覺(jué)怪怪的,文字部分寫(xiě)的是付美元收澳元,表格里又是付澳元收美元;文字中本來(lái)寫(xiě)的是要hedge USD exposure,表格里解釋又是實(shí)質(zhì)上是持有澳元敞口。另外,貨幣互換
期初需要交換本金嗎?期末再按照什么利率互換呢?又說(shuō)期末享受到澳元升值帶來(lái)的收益。聽(tīng)得徹底凌亂了…請(qǐng)老師幫忙再捋捋思路,謝謝啦!
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-02-28 17:56
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同學(xué),下午好。
1. Cross-currency swap是期初互換本金,期末換回,以該節(jié)點(diǎn)匯率互換;
2. 這里是期初買(mǎi)入了美元的國(guó)債,期中進(jìn)入一個(gè)互換,互換是支付AUD收到USD;
因此在期初、期中、期末債券的現(xiàn)金流和互換的現(xiàn)金流結(jié)合起來(lái),構(gòu)成凈額現(xiàn)金流。
請(qǐng)【點(diǎn)贊】,祝你順利通過(guò)考試~
