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2023-02-28 22:23進(jìn)階題15題,為什么說(shuō)F是support tranche就有更大的prepayment risk?能詳細(xì)說(shuō)一下么
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-03-01 10:39
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同學(xué)你好,
因?yàn)閟upport是 CMO 中保護(hù) PAC 層級(jí)免受prepayment risk。意思是如果出現(xiàn)提前償付,就先償還給 support,這樣 PAC 就不用承擔(dān)提前償付的風(fēng)險(xiǎn);反之如果出現(xiàn)延期償付,也先讓 support 承擔(dān)。因此只要不超過(guò)一定范圍 PAC 層的現(xiàn)金流都是固定的。
F bond是support, 也就是無(wú)論contraction risk和 extension risk都比PAC更大,所以說(shuō)support tranche就有更大的prepayment risk。
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