水同學(xué)
2023-03-02 06:26經(jīng)典題P321的第4題，AC兩個(gè)選項(xiàng)有點(diǎn)混淆了
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-02 11:57
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你好，這道題說(shuō)假設(shè)套利成本非常低，當(dāng)ETF的價(jià)格高于其NAV時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)以下哪種情況？
當(dāng)ETF的價(jià)格不等于NAV時(shí)，實(shí)際就出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)，尤其題目又說(shuō)假設(shè)套利成本極低，那么其實(shí)就是問(wèn)我們根據(jù)ETF高于NAV這個(gè)條件，要怎么套利。
當(dāng)ETF>NAV，所以AP可以買入一籃子股票，然后去一級(jí)市場(chǎng)向sponsor申購(gòu)ETF份額，然后到二級(jí)市場(chǎng)中，將ETF份額賣出，從而獲利。
所以A說(shuō)new ETF shares will created by the ETF sponsor是對(duì)的，因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)上是要進(jìn)行ETF的申購(gòu)。
C說(shuō)，retail investor個(gè)人投資者可以買入一籃子股票然后換成ETF份額，這說(shuō)的是錯(cuò)的，因?yàn)橹挥蠥P可以進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)ETF份額的申購(gòu)贖回，個(gè)人投資者沒有這個(gè)能力。所以C是錯(cuò)的。
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