Sam
2023-03-02 15:19反向合約估值的公式和思路是什么？
題目中，兩種解題方式，其中簽訂反向合約的公式和思路是什么？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-03-04 14:17
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
反向?qū)_合約的思路是：找到原合約標的資產(chǎn)和到期時間點，作為反向?qū)_合約的標的資產(chǎn)和到期時間點；找到原合約的頭寸，反向?qū)_合約的頭寸與其相反。
反向合約的公式，本質(zhì)是找到到期時間點的兩筆現(xiàn)金流，然后用“收到的現(xiàn)金流”-“支出的現(xiàn)金流”，求出到期時間點的凈額現(xiàn)金流，然后將這個凈額現(xiàn)金流折現(xiàn)到“估值的時間t”
舉例：
t=1月1日：我們找盒馬超市簽訂了一份遠期合約，約定以5元/瓶價格，在3月31日購買1瓶Evian礦泉水
t=3月1日：我們不想在未來3月31日按照“1月1日簽訂的合約”買標的資產(chǎn)礦泉水，此時又找盒馬超市簽訂了一份遠期合約（反向合約）：約定以4.5元/瓶價格，在3月31日賣出（與“買”反向）1瓶Evian礦泉水
在3月1日這個時間點思考，以上兩份合約都在3月31日執(zhí)行，那么我們一買一賣1瓶礦泉水，可以在3月1日提前結(jié)算，不需要等到3月31日，可以按照兩份合約的信息計算出在到期時刻我們將損失0.5元。
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