桃同學(xué)
2023-03-02 17:18這道題里為啥不能把1.3656CHF轉(zhuǎn)換成美元 然后再和遠(yuǎn)期的價(jià)格進(jìn)行對(duì)比呢？但是我將1.3656CHF轉(zhuǎn)換成美元時(shí) 比遠(yuǎn)期的價(jià)格要低 這是為啥呀 麻煩老師幫忙解答一下
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1個(gè)回答
Shawn
2023-03-02 18:46
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同學(xué)你好，我們是可以轉(zhuǎn)換成美元來(lái)理解的哈。首先，即期的匯率是1.3680CHF，換成美元就是1USD。然后3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率是0.735USD，這個(gè)不需要轉(zhuǎn)換了因?yàn)橐呀?jīng)是美元計(jì)價(jià)。那么我們可以記：S=1，F(xiàn)=0.735。這里的F是未來(lái)的實(shí)際匯率。
而我們根據(jù)公式：F=Se^(r-q)t，可以計(jì)算得出理論的遠(yuǎn)期匯率F'=1*e^(0.35%-1.05%)*0.25=0.99825，所以實(shí)際的遠(yuǎn)期匯率是小于理論的遠(yuǎn)期匯率，就有這樣一個(gè)關(guān)系：F' < Se^(r-q)t，此時(shí)我就需要買(mǎi)入遠(yuǎn)期匯率，賣空即期匯率。而現(xiàn)在我們所有的計(jì)價(jià)方式都是USD，也就是說(shuō)這里買(mǎi)入的是美元遠(yuǎn)期匯率，賣出的是美元即期匯率。CHF作為USD的反面表現(xiàn)，如果我們買(mǎi)入美元遠(yuǎn)期匯率，就相當(dāng)于賣出CHF的遠(yuǎn)期匯率；如果是賣出美元即期匯率，那么就相當(dāng)于買(mǎi)入CHF的即期匯率。綜上，同樣可以得到我們C選項(xiàng)中的答案：買(mǎi)入CHF的即期，賣出CHF的遠(yuǎn)期。
匯率這部分本身是有點(diǎn)繞的，希望以上的講解能夠幫同學(xué)更好地理解，加油！
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