我同學(xué)
2023-03-02 23:27為什么在S0和r下降時更喜歡期貨呢？不太懂
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Shawn
2023-03-03 09:31
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正且S和r同時下降時，那么根據(jù)遠(yuǎn)期的計算公式：F=S(1+R)^T，那么遠(yuǎn)期價格也是下降的，同時期貨價格此時也是下降的。也就是在期貨上是虧損的，因此就需要補繳保證金，補繳保證金就需要融資（拿更多的錢來補），但是現(xiàn)在利率下降對融資是有利的，關(guān)鍵在于遠(yuǎn)期合約是只在期末交割，期間內(nèi)相當(dāng)于融資利率是固定的，遠(yuǎn)期的融資成本就很高，投資者就不愿意去融資遠(yuǎn)期合約，就會導(dǎo)致需求下降，遠(yuǎn)期合約價格下降。相反，由于期貨合于是逐日盯市制度，利率是隨時間改變的，那么又由于利率下降，期貨的融資成本下降，導(dǎo)致期貨的需求上升，從而價格也上升。所以最終我們就得出了結(jié)論，期貨價格大于遠(yuǎn)期價格。
0
0
0
0
