胡同學(xué)
2023-03-04 19:31老師，immunization方法中有幾點(diǎn)疑惑，請幫忙解答一下，謝謝。 1，若負(fù)債到期，債券未到期，是通過賣出債券進(jìn)行償還債務(wù)嗎？ 2，資產(chǎn)端的Mac.D計(jì)算是通過債券組合產(chǎn)生的PV(CFi)為權(quán)重計(jì)算，還是單一債券先計(jì)算Mac.D,再通過各債券現(xiàn)值加權(quán)平均計(jì)算出組合的Mac.D，我覺得可能后者比較方便一點(diǎn) 3,為什么還要強(qiáng)調(diào)PV(A)≥PV(D)，PV(A)=PV(D)不就好了嗎，是因?yàn)殡S著時(shí)間或利率的變化債務(wù)組合的Mac.D可能大于資產(chǎn)端，用于保護(hù)的嗎？ 4，immunization可以視為duration hedge嗎？rebalance是因?yàn)閕mmunization只是類似于期權(quán)的delta hedge，是一種靜態(tài)對沖策略，所以要不斷調(diào)整嗎？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-03-07 09:15
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同學(xué)，早上好。
1. 是的；
2. 前者更精確，后者較方便，一般是采用后者簡單的方式；
3. 等于是底線，大于更好，償付負(fù)債的資金越多越保險(xiǎn)；
4. 可以的，就是調(diào)整久期匹配。再平衡是因?yàn)榄h(huán)境改變，久期不匹配，需要重新匹配。
請【點(diǎn)贊】，祝你順利通過考試~
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