默同學(xué)
2023-03-05 20:57相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合取到最大值，那么相關(guān)系數(shù)為-1呢？看線性關(guān)系一定要取絕對(duì)值是嗎？
相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合方差取到最大值，那么相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合方差取到最小值。請(qǐng)問這個(gè)線性關(guān)系怎么看呢？線性關(guān)系一定要取絕對(duì)值的話，那不就是說不管1還是-1都有最強(qiáng)的線性關(guān)系嗎??
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-05 22:56
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
如基礎(chǔ)班講義所示
當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，兩個(gè)資產(chǎn)做組合后σ和E(r)呈現(xiàn)直線
當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，兩個(gè)資產(chǎn)做組合后σ和E(r)呈現(xiàn)拐折直線
當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1~+1時(shí)，兩個(gè)資產(chǎn)做組合后σ和E(r)呈現(xiàn)曲線
相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值越大，線性關(guān)系越強(qiáng)
相關(guān)系數(shù)越小，投資組合分散化效果越好
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追問
相關(guān)系數(shù)越小，投資組合分散化效果越好。能不能理解成收益越不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)越大，所以需要分散化？
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追答
嗯嗯，同學(xué)你的分析很對(duì)，收益越不穩(wěn)定說明波動(dòng)越大，不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，在這種情況下可以通過投建投資組合的方式將收益的波動(dòng)降低。拓展一下，從風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)/波動(dòng)可以分為上行風(fēng)險(xiǎn)和下行風(fēng)險(xiǎn)，也就是漲的風(fēng)險(xiǎn)和跌的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)我們確定未來上漲的風(fēng)險(xiǎn)很大，下降的風(fēng)險(xiǎn)很小，這個(gè)時(shí)候可以主動(dòng)承擔(dān)上行風(fēng)險(xiǎn)，不做分散化管理。
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