唐同學(xué)
2023-03-06 15:15老師，有效年利率EAR和題目里的annualized rate of return有什么不一樣嗎，這兩個概念我有點(diǎn)搞不清楚
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2023-03-07 09:13
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
EAR和這個題目問的“annualized rate of return”是同一個利率
題目給出的持有期Holding period rate of return，有按天計(jì)算的，有按周計(jì)算的，有按月計(jì)算的，這個非年化HPR是一個連續(xù)復(fù)利的利率，需要轉(zhuǎn)為年化收益率EAR。
例如：ETF1
持有期是146天，那么：左邊HPR小對應(yīng)146天，右邊EAR對應(yīng)的是365天，此時在EAR右邊指數(shù)體現(xiàn)轉(zhuǎn)換關(guān)系，146/365是小于1的數(shù)值
(1+HPR)=(1+EAR)^(146/365)，帶入并換位置之后
(1＋4.61%)^(365/146)-1=EAR=11.93%
或者這樣理解：
以ETF1為例，寫出：
(1+HPR)^(？/？)=(1+EAR)^(365/365)
持有期是146天，這說明“146天的HPR”一定小于“365天的EAR”
只有（？/？）這個地方指數(shù)（指數(shù)體現(xiàn)轉(zhuǎn)換關(guān)系）大于1才可以使得等式成立，將左邊小HPR轉(zhuǎn)為右邊大EAR
(1+HPR)^(146/365)=(1+EAR)^(365/365)
(1+HPR)=(1+EAR)^(146/365)，帶入并換位置之后
(1＋4.61%)^(365/146)-1=EAR=11.93%
----------------------
學(xué)而時習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
☆附BAII Plus計(jì)算器說明書：
鏈接：https://pan.baidu.com/s/1Q5g8WSpIcZLtdtYaQs3MFA?pwd=6drx
提取碼：6drx
☆附原版書查表信息Appendix：
鏈接：https://pan.baidu.com/s/1IOxeXIdClBmrdulMlLULoQ?pwd=6666
提取碼：6666
0
0
1
1
