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2023-03-07 22:26沒明白為什么是通過同時買這只債券和CDS合約來實現(xiàn)basis trade盈利的？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2023-03-08 13:59
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
因為 basis trade的概念本質(zhì)就是在原則上，同一個債券，債券市場上對其信用風(fēng)險的收益率補償應(yīng)與CDS市場上的信用利差相同。也就是說研究bond和CDS市場上信用利差的差異就是basis trade，通過買賣bond和CDS來實現(xiàn)這個利差差異。
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追答
同學(xué)你好，
因為這里債券的credit spread是7%-2.5%=4.5%，那么買債券的投資者就可以獲得4.5%的收益；同時，買一個CDS來對沖買債券的信用風(fēng)險，CDS的credit spread是4.25%，表示買這個保護需要花費4.25%。因此綜合一下，盈利0.25% -
追問
我把credit spread理解為“cost”而非“profit”了... 那假如credit spread是4.25%而CDS credit spread是4.5%，是否應(yīng)該同時賣出債券和賣出CDS套利呢？
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追答
是的，理解正確
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回復(fù)Danyi：CDS合約 -
回復(fù)Danyi：對，但最后一句話說的是同時買債券和CDS合作，這個如何實現(xiàn)profit？
