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roushan助教
2023-03-08 14:42
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簡單來說本題是要比較短期re和長期re之間的差距
case中給出的條件“Current yield curve (inversion) Short maturities: 9% 10-year maturities: 7%”也就是說rf短＞rf長，
根據(jù)公式re=rf+βERP
rf短＞rf長，
又因為ERP是基于歷史算法，使用歷史估計法來計算未來的 ERP 一般是用歷史平均數(shù)據(jù)來計算，所以歷史ERP下的rf是均值且小于短期rf，所以整體的re相對于用長期rf來做估值的時候是高估的。
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追問
謝謝老師。請問如何理解a選項“Bias long-term required return on equity estimate upward”這句話？是將其理解為“相對于長期無風險利率估算的回報率，整體回報率是高估”嗎？這個是我看了您的答疑后的理解，只是我看選項時，我是沒有解讀出這個意思的。有勞老師梳理一下哈，謝謝。
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追答
是的同學，就是這么理解的
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