李同學(xué)
2023-03-09 06:05老師，請問反向repo的投資者，是做的融券業(yè)務(wù)嗎？目的是借券賣出？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
ES助教
2023-03-12 21:15
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同學(xué)，你好
逆回購，指資金融出方（借出去錢的人）將資金融給資金融入方，收取有價證券作為質(zhì)押，并在未來收回本息，并解除有價證券質(zhì)押的交易行為。
比方說，我現(xiàn)在缺錢，但是我手里有證券（債券或者股票），你有錢，但是你不需要債券，只想要利息。所以我抵押我的債券的同時，簽訂一個合同，規(guī)定在未來某一時間回購證券，并支付利息，這一系列行為就稱為正回購。
反過來就稱為逆回購。
正回購：
對于這三個詞而言，我們拆開來理解，回購就是買回來的意思，或者說贖回。既然是贖回，那么肯定就與抵押借款有關(guān)。那么我們回購前邊加個正，意思是你把東西抵押給別人獲取資金，然后到期之后你在把你的抵押品贖回（先賣后買）。
那么對應(yīng)到央行的操作上面就是，央行看到各大金融機構(gòu)目前手頭比較寬裕，手頭比較寬裕，怕他們亂花錢，于是央行就把抵押品（通常是央票）抵押給金融機構(gòu)，從金融機構(gòu)當(dāng)中獲取資金。這就相當(dāng)于從市場把錢給收回來了。
所以正回購=央行回籠資金=收回流動性。
逆回購：
正回購是先賣后買。那么逆回購呢，那就倒過來，先買后賣嘛。具體怎么操作呢。比如央行看到金融機構(gòu)最近比較缺錢，然后就對金融機構(gòu)說，你把央票抵押給我，我給你放點貸。所以央行就從金融機構(gòu)手里面把央票“買”回來，把錢給金融機構(gòu)，這樣一來就相當(dāng)于把錢投放到市場當(dāng)中去了。到期之后再把央票“賣”給金融機構(gòu)，把錢收回來。
所以逆回購=央行放出資金=釋放流動性。
那么逆回購有什么作用？
1.增加市場流動性
逆回購后，銀行貸款的利率會降低，有利于企業(yè)增強貸款，緩解資金緊張的壓力，可以擴大生產(chǎn)規(guī)模，增強市場活力。
2.調(diào)節(jié)利率
當(dāng)銀行間貨幣市場緊張時，利率會飆升，此時央行進行逆回購，使銀行間的貨幣市場變得寬裕，這樣利率就會下降。
以上講解來自于知乎
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