Alex
2023-03-09 15:13老師你好，可以解釋一下這裏的第五題嗎？完全不明白他的題議
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Lucia助教
2023-03-10 09:54
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同學(xué)你好，首先要知道這個(gè)組合保險(xiǎn)是什么概念：
Hedging a long position or portfolio with long put options (or synthetic put options) is known as portfolio insurance.就是持有標(biāo)的資產(chǎn)同時(shí)持有看跌期權(quán)，或者持有合成的看跌期權(quán)（index future contract），被稱為組合保險(xiǎn)?？梢詫?duì)應(yīng)B，C和D選項(xiàng)都是和這個(gè)概念表述一致的，這個(gè)組合保險(xiǎn)我們?cè)诘鴷r(shí)起碼能夠獲得最低的價(jià)值，在漲時(shí)還能賺錢。
A選項(xiàng)是做對(duì)沖不是組合保險(xiǎn)賣出看漲期權(quán)可能會(huì)導(dǎo)致巨額虧損，不能保證最低回報(bào)。
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追問
老師，可以理解為係cover call和protect put這兩個(gè)策略嗎？而A選項(xiàng)最後是1的delta，所以是對(duì)沖，而不是組合保險(xiǎn)的策略？
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追答
同學(xué)你好，
A選項(xiàng)相當(dāng)于Covered Call = Long stock + Short Call，相當(dāng)于對(duì)沖。 -
追問
因?yàn)锳選項(xiàng)是一個(gè)期權(quán)，沒有標(biāo)的，所以不是保險(xiǎn)策略？
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追答
同學(xué)你好，是的
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追問
明白謝謝老師??
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