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2023-03-10 11:49這道題為什么選A呢？怎么理解幾個(gè)答案呢
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-12 14:10
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你好，ETF與共同基金的共同點(diǎn)是投資過程中所產(chǎn)生的實(shí)際資本利得必須分紅給投資者。而不同點(diǎn)是共同基金的產(chǎn)生的capital gain會(huì)大于ETF。所以A中說到的ETF分配的capital gain比mutual fund少。這是對(duì)的。因?yàn)橄啾扔诠餐?，ETF會(huì)發(fā)放更少的capital gain, 使其稅收更加公平有效。
關(guān)于B選項(xiàng)，因?yàn)榘凑辗?，共同基金必須要全部分配?dāng)年未實(shí)現(xiàn)收益。并不能選擇分與不分。原版書上的原話是說，"In general, funds must distribute any capital gains realized during the year."，所以B中說may elect not to distribute是錯(cuò)誤的，應(yīng)該是must distribute。
C選項(xiàng)的描述如果把ETF全部換成mutual fund就對(duì)了。因?yàn)镋TF有稅收優(yōu)勢(shì)，它的好處就是如果有投資者賣出ETF份額，相關(guān)的資本利得只有賣出份額的投資者承擔(dān)，它就像股票的交易一樣，誰賺錢誰交稅，并不會(huì)影響其他持有ETF份額的投資者。但是共同基金相反，有一個(gè)投資人賣出共同基金份額，產(chǎn)生的資本利得稅是會(huì)影響共同基金中的其他投資者。
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