TTER
2023-03-10 11:51為啥不選B啊，這道題也沒太看懂
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Essie助教
2023-03-12 14:15
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你好，本題問哪個關于ETF分配的相關表述是對的。
A、Return of capital 顧名思義就是返還的資本即本金，因為不是收益所以不用交稅。A是對的。
B、在大部分市場中，ETF會將股利發(fā)放給投資者，只有在歐洲，ETF會將股利再投資于基金中，這樣就能看出B選項是錯誤的，因為大部分市場并不會將股利進行再投資。
C、ROC才是 amounts paid out in excess of an ETF’s earnings。因此C不對，如果C選項把dividend distribution改成ROC就對了。
ETF earnings是ETF資產的應稅收益(包括ETF持倉的股利+realized capital gain)，ETF dividend 是ETF分配給投資者的部分，如果dividend超過了ETF的應稅收益，就認為剩余部分就屬于本金返還。例如ETF dividend是5%，但ETF earnings只有3%，那么剩余2%就是本金返還，這部分不用交稅。這只是稅收上的處理，主要是因為ETF可能還有unrealized gain未分配出去。ROC通常是為在有unrealized capital gain的情況下，維持比較穩(wěn)定的ETF dividend 分配比例。
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