TTER
2023-03-11 12:52為什么不選C？是因為sensitivity分析只針對beta，delta,durantion這些，不包含credit spread改變嗎？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-03-12 15:13
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你好，壓力測試是指用衡量風險的單一變量使其發(fā)生極端變化后的影響，本題中這個單一的變量是credit spread，當credit spread大大增加后，會導致折現(xiàn)率的急劇上升，從而劇烈的影響債券價格。所以這里最準確的做法就是用新的折現(xiàn)率，對債券重新進行完整的計算(full revaluation)，看下債券的減值的效果，所以B選項是正確的。
C選項是sensitivity risk measure敏感性分析工具，像是債券中的久期，凸性屬于債券的敏感性分析工具，這里要表達不是不是敏感性分析。久期和凸性雖然可以作為估計極端市場變動的影響，但問題是它們不適合用于含權(quán)債券相關(guān)的情景分析。因為含權(quán)債券未來的現(xiàn)金流是不確定的，牽扯到是否行權(quán)的問題。而本題倒數(shù)第二段“Ming recommends purchasing newly issued emerging market corporate bonds that have embedded options”，是有說明這里是含權(quán)債券的，所以C不正確。
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