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2023-03-11 20:39這道題應(yīng)該怎么做呢謝謝
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-12 15:34
該回答已被題主采納
你好，對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，協(xié)方差項(xiàng) < 0，這個(gè)可以當(dāng)做結(jié)論掌握。
這是因?yàn)橐荒旰髠膬r(jià)格P(t+1)是不確定的，因此跨期替代率m也是不確定的，而協(xié)方差項(xiàng)就是指一年后債券的價(jià)格P(t+1)與m的協(xié)方差。當(dāng)投資的預(yù)期未來價(jià)格較高時(shí)，未來消費(fèi)相對于當(dāng)前消費(fèi)的邊際效用更低，所以m較低。因此，對于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，跨期替代率與資產(chǎn)價(jià)格的協(xié)方差項(xiàng)為負(fù)值。
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