張同學
2023-03-11 20:57課后題module7 “Gertrude Fromm”例題，第2題，invested capital 和employed capital有什么區(qū)別，ROIC和ROCE又有什么區(qū)別，答案為什么選B呢
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1個回答
Nicholas助教
2023-03-13 14:44
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同學，下午好。
ROIC =?????? ?????????????????? ???????????? ???????? ???????????????? ?????? ?????????? (????????????)/ invested capital
其中分子???????????? = EBIT(1-T)+changes in deferred taxes。如果不考慮deferred taxes，那么????????????約等于EBIT(1-T)，即稅后的EBIT。
invested capital可以用兩種方法計算，一種是asset approach，看就是股東和債權人出資用于企業(yè)經(jīng)營的資產(chǎn)有哪些，等于直接用于公司運營的資產(chǎn)即operating assets，減去需要償還的直接用于公司運營的負債即operating liability（這是原版書定義的算法）。
operating assets=fixed assets+current assets
operating liability=current liability
operating assets-operating liability =fixed assets+current assets-current liability=fixed assets+working capital
另一種方法是capital approach，那么invested captial就是債權人出資和股東出資的總和，約等于debt+equity
Capital employed就是equity+debt，近似于invested capital。
因此，invested capital和Capital employed近似的來看都約等于D+E，即total capital。因此，近似的來看，ROIC相當于是稅后的ROCE。
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回復Nicholas：你沒有回答答案為什么選B老師，之前其它問題也有這樣的情況，沒有回答全
