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2023-03-11 21:17請(qǐng)教這道題應(yīng)該怎么理解謝謝
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-12 16:07
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你好，題目中問的是consumption outcome與equity return的相關(guān)度。consumption outcome字面意思是消費(fèi)結(jié)果，可以通俗地把他理解為手頭緊不緊，有沒有錢去消費(fèi)。bad consumption outcome就是指手頭緊缺錢消費(fèi)，他所反映的是經(jīng)濟(jì)的不景氣，那么good consumption outcome就是經(jīng)濟(jì)繁榮期。如果consumption outcome與equity return正相關(guān)就意味著經(jīng)濟(jì)好的話權(quán)益收益率就高，經(jīng)濟(jì)差的話權(quán)益收益率就會(huì)差。由于當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)權(quán)益的收益率很糟糕，所以它不是個(gè)好的對(duì)沖物，因?yàn)樗鼰o法在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)變現(xiàn)足夠的資金（payoff）來提供我消費(fèi)。由于權(quán)益的對(duì)沖能力糟糕，風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者會(huì)對(duì)其要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此本題是選擇正相關(guān)。
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