icqcu
2023-03-13 08:06老師這里說挑離7.5%最近的兩個(gè)組合做組合，這個(gè)理論是哪里來的 能文字表述下詳細(xì)的做MVO的流程嗎？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-13 10:10
該回答已被題主采納
你好，老師在這里說的是挑選sharpe ratio最大的組合，根據(jù)題目中的表格可以看到corner portfolio 2的SR最大，因此是連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和corner portfolio2這兩個(gè)點(diǎn)來構(gòu)建組合。
完整的做MVO的流程為：
1)估計(jì)出每個(gè)資產(chǎn)的E(R)和σ，以及兩兩之間的Cov
2)考慮各種限制，比如說整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)限制，能否做空，單個(gè)資產(chǎn)的權(quán)重設(shè)置等
3)構(gòu)建有效前沿
4)引入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，形成無數(shù)條CAL，斜率最大的一條稱為OptimalCAL(其與EF的切點(diǎn)稱為optimal risky portfolio)。這里連接sharpe ratio最大的corner portfolio和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就非常類似于形成CAL線的感覺
5)引入投資者的效用曲線(無差異曲線)
6)無差異曲線與optimalCAL的切點(diǎn)即為optimal portfolio
7)此時(shí)，如果假設(shè)所有投資者觀點(diǎn)一致，市場(chǎng)上只有一根optimalCAL，被稱為CML，此時(shí)其與EF的切點(diǎn)即為market portfolio; 無差異曲線與CML的切點(diǎn)即為 Optimal portfolio。
-
追問
有效前言怎么構(gòu)建
-
追答
舉個(gè)例子，假設(shè)只有兩個(gè)資產(chǎn)，在既定的相關(guān)系數(shù)下，由于投資A和B比例變化而形成的投資組合點(diǎn)的軌跡，不同的組合就會(huì)有特定的風(fēng)險(xiǎn)和期望回報(bào)率，這樣就能在坐標(biāo)系中畫出很多個(gè)點(diǎn)，在這些點(diǎn)中選擇最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合(預(yù)期回報(bào)率相同的情況下，風(fēng)險(xiǎn)最小的點(diǎn))，將這些點(diǎn)連起來，就構(gòu)成了有效前沿，它反映了風(fēng)險(xiǎn)與期望回報(bào)率的權(quán)衡關(guān)系。
0
0
0
0
