icqcu
2023-03-14 12:47老師好，這里的conservative level of risk 怎么理解？ 以及 linear or non-liner relation 怎么理解？ 是否可以舉例說(shuō)明？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-15 11:25
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你好，Conservative level of risk是較為保守的風(fēng)險(xiǎn)水平。hedging/return-seeking組合更適合保守的投資者。如果是fully hedge，那么前提需要資產(chǎn)大于負(fù)債，首先通過(guò)hedging portfolio能100%完全匹配負(fù)債，剩余的surplus則基于A(yíng)O進(jìn)行資產(chǎn)配置。如果是資產(chǎn)不足以完全匹配負(fù)債，那么就可以采取部分匹配的方式，剩余資產(chǎn)再基于A(yíng)O進(jìn)行資產(chǎn)配置，去獲得更大的期望收益。根據(jù)它配置的方法可以看出它是在對(duì)沖的基礎(chǔ)上，再去追求回報(bào)的，所以是想對(duì)保守的。
linear or non-linear relation只說(shuō)資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系，比如老師在課程里舉的例子，對(duì)于一個(gè)養(yǎng)老金，負(fù)債是未來(lái)的要支出的員工退休金，現(xiàn)在要用資產(chǎn)cover負(fù)債，于是投資了股票，那么股票和退休金之間的關(guān)系就是non-linear。
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