阿同學(xué)
2023-03-15 09:13可以解釋一下由負(fù)久期怎么推出下面的選項(xiàng)的？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
Lucia助教
2023-03-15 10:55
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，推導(dǎo)如下
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追問
還是不太理解呢 可以詳細(xì)解釋一下題目嗎？謝謝
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追答
同學(xué)你好，負(fù)久期表現(xiàn)為債券價(jià)格的變化和利率的變化是同向的，也即利率下降，債券價(jià)格也隨之下降，利率上升，債券價(jià)格也隨之上升，我們再看C選項(xiàng)，利率互換，在利率下降時(shí)，對于long方來說是虧錢的，在利率上升時(shí)是賺錢的，表現(xiàn)為負(fù)久期特性。
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追問
負(fù)久期不是利率上升價(jià)格下降嗎？為什么負(fù)久期是同向變動(dòng)呢？這個(gè)題可以詳細(xì)解釋一下嗎？
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Adam助教
2023-05-31 16:42該回答已被題主采納
deltaP=-md*P*deltay。
當(dāng)久期為正，即MD為正數(shù)，則利率上升，deltaP小于0，表示債券價(jià)格下跌。
而當(dāng)久期MD為負(fù)數(shù)時(shí)，利率上升，deltaP大于0，表示債券價(jià)格上升?！炯蠢逝c債券價(jià)格同向】，這就是負(fù)久期。
C選項(xiàng)，支出固定，收浮動(dòng)。
當(dāng)利率上升時(shí)，支固定收浮動(dòng)，是賺錢的，即價(jià)值上升。所以：利率上升，價(jià)值上升。這不就是負(fù)久期嘛
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