燦同學(xué)
2023-03-15 22:56老師為什么單利是平均發(fā)生在每個(gè)期間的，復(fù)利不是？可是老師舉的EAR例子，一年計(jì)息多次的 本身就是復(fù)利的呀！
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-16 10:43
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
單利可以平均發(fā)生在每一個(gè)期間，例如債券的coupon rate是5%，按照半年付息，那么每過半年債券發(fā)一次coupon，如果本金是100元，coupon每隔半年發(fā)2.5元，這個(gè)角度是在債券發(fā)行人的角度
按照上邊這個(gè)計(jì)算方式，一年過去，站在投資者的角度，我們手里是2.5元x2=5元coupon么，不是
我們第一個(gè)半年領(lǐng)取的2.5元會去市場再投資半年，然后加上第二個(gè)半年拿到的2.5元，一年過去，我們投資者手里的coupon不僅僅是5元，要比5元多，而是coupon和coupon reinvestment（假設(shè)為0.5元），那么這一年的收益是“2.5+0.5”+2.5=5.5元，持有一年的收益率HPR=5.5/100=5.5%，這個(gè)5.5%不是平均發(fā)生在前半年和后半年的
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