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2023-03-16 06:58老師,這里為什么value不變呢?信用風(fēng)險(xiǎn)變化,value是跟著變化的呀,不是嗎?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-03-16 16:41
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同學(xué)你好,
因?yàn)檫@里選項(xiàng)說了是assuming no default,也就是VND,它不受信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。
受信用風(fēng)險(xiǎn)影響的是CVA。
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追問
老師,那信用級(jí)別比如BBB變到BB也不影響嗎?不是還要計(jì)算這類變動(dòng)的影響嗎?這類變動(dòng)影響的是什么,不影響什么呢?
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追答
這里其實(shí)是fair value=VND-CVA。
VND部分始終表示假設(shè)沒有違約,公司債券的現(xiàn)值。它不受信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。
CVA是信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)值,這一部分才會(huì)體現(xiàn)評(píng)級(jí)變化的影響。
所以求出的fair value是已經(jīng)考慮了評(píng)級(jí)變化
