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2023-03-18 18:03老師 A 這個(gè)選項(xiàng)，會(huì)導(dǎo)致INR升值。在起初買入的INR bond 5%，年末換成USD，因?yàn)閟pot 中INR升值了，所以更劃算了呢。B選項(xiàng)，如果未來INR貶值，不就把收益給抵消掉了嗎？謝謝啦
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
開開助教
2023-03-19 21:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
題目說I am considering borrowing in USD and converting to the Indian rupee (INR).
因此這個(gè)投資者是打算做現(xiàn)在還沒開始做carry trade。
現(xiàn)在如果INR/USD的forward premium更高，根據(jù)IRP，(F-S)/S≈ r_INR -r_USD，(F-S)/S更高，印美兩國利差也更大，
那么意味著未來這個(gè)投資者要去做carry trade的時(shí)候，carry trade的賺的利差更多。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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Evian, CFA助教
2023-03-19 21:47該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
A選項(xiàng)描述的是利差降低，并不能直接推出印度盧比是否貶值，可以推出的是借款美元成本上升or投資印度盧比收益下降
B選項(xiàng)中的Higher forward premium或者表述為Larger forward premium，都是兩國的利差變得更大的意思，這個(gè)表述我們需要熟悉一下~
它并不能推出未來“USD升值”和“INR貶值”
題目B描述低利率貨幣USD trade at forward premium ，INR/USD也是trade at forward premium，它指的是更大的forward premium，即意味著兩國利差會(huì)更大。
那為何低利率貨幣會(huì)叫做trade at forward premium呢？
可以這樣理解：美國目前利率低，錢會(huì)大量涌入利率高的國家印度，但是將來錢從高利率國家印度撤走時(shí)會(huì)拋售該國家貨幣盧比，拋售導(dǎo)致高利率國家貨幣盧比貶值，那么相對(duì)的低利率國家貨幣美元就會(huì)升值，此時(shí)美元交易會(huì)有一個(gè)溢價(jià)trade at premium。（更大的溢價(jià)就是trade at a higher premium）
所以B這里的表述并不是說USD要升值的意思，但如果想同學(xué)說的USD升值的話對(duì)carry trade策略是不利的。
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