gulugulu
2023-03-19 20:19答案里the required return reflects the magnitude of the historical ERP, which is generally higher when based on a short-term interest rate是什么意思,為什么基于短期國(guó)債利率算歷史ERP會(huì)偏高
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1個(gè)回答
roushan助教
2023-03-20 17:47
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簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)本題是要比較短期re和長(zhǎng)期re之間的差距
case中給出的條件“Current yield curve (inversion) Short maturities: 9% 10-year maturities: 7%”也就是說(shuō)rf短>rf長(zhǎng),
根據(jù)公式re=rf+βERP
rf短>rf長(zhǎng),
又因?yàn)镋RP是基于歷史算法,使用歷史估計(jì)法來(lái)計(jì)算未來(lái)的 ERP 一般是用歷史平均數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算,所以歷史ERP下的rf是均值且小于短期rf,所以整體的re相對(duì)于用長(zhǎng)期rf來(lái)做估值的時(shí)候是高估的。
