唔同學(xué)
2023-03-20 15:44老師你好，關(guān)于利率有個問題有點(diǎn)分不清了，和LIBOR有關(guān)的都用單利，遠(yuǎn)期期貨用離散復(fù)利，指數(shù)期貨用連續(xù)復(fù)利。cs=pk，中k折現(xiàn)用的離散復(fù)利?，F(xiàn)金流折現(xiàn)中折現(xiàn)率例如半年付息一次，去年化再平方對嗎？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-03-21 13:20
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
嗯嗯，是的，同學(xué)你分析的非常正確！~
需要補(bǔ)充的是Libor已經(jīng)退出歷史舞臺，原版書已經(jīng)把所有Libor的表述換成了MRR，也就是Market rate fo return市場利率。這個問題不大，因?yàn)轭}目要求計(jì)算時(shí)，都是會給出這個信息的。
continuously compounding對應(yīng)的指數(shù)復(fù)利
semi-或者quartly compound一般是描述債券息票付息頻率
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追問
謝謝老師，我想再問一下，什么時(shí)候需要去年化什么時(shí)候不需要呢，比如現(xiàn)金流折現(xiàn)就去年化了，但是期貨定價(jià)就沒有去年化，但是都是用的復(fù)利？
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追答
復(fù)利形式這個要看定價(jià)的標(biāo)的資產(chǎn)是什么
如果是股票或者股指，那期貨定價(jià)用的是e的指數(shù)，來體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值
如果是債券，用Rf或者市場利率MRR，體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值
去不去年化要看定價(jià)的時(shí)間，考慮0~t時(shí)間段的時(shí)間成本
可能這樣說比較抽象，如果你做題遇到可以再來這里提問或者討論
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