宇同學(xué)
2023-03-20 21:47紅色部分可以說明一下，這里是怎么分析出來的？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-21 11:44
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供截圖信息！~
截圖中信息都是站在long方的角度來分析歐式期權(quán)
以為long方只有在對(duì)自己有利的情況（ITM）下才會(huì)執(zhí)行期權(quán)合約，于是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)越大時(shí)，期權(quán)越有可能處于ITM價(jià)內(nèi)狀態(tài)，于是無論call還是put期權(quán)，都是positively related
payments on the underlying
可以理解為發(fā)生股票股利，使得call價(jià)格下降，put價(jià)格上升?？梢詮臉?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格入手，以call為例：
當(dāng)沒有股利發(fā)放的時(shí)候，call合約到期之前的內(nèi)在價(jià)值=IV=Max[St-X/(1+Rf)^(T-t), 0]
現(xiàn)在立刻發(fā)生一筆股利發(fā)放，call合約到期之前的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)?IV=Max[St-Div-X/(1+Rf)^(T-t), 0]，其中“St-Div”使得IV下降，于是call的價(jià)值下降。于是payment on the underlying上升，call價(jià)值下降，成反比
put和call是相反的，是正比
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