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2023-03-21 15:5860題選B，請解釋一下怎么做？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2023-03-21 17:08
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同學你好，這個是利率互換價值的計算，我們在基礎班課上有講過
我們在進行對利率互換價值估計的時候，使用到了“互換組合法”。
原互換價值+新互換價值=組合價值。
由于互換在新簽訂的時候，價值為0，所以原互換價值+0=組合價值。
所以我們后面都是在做“組合價值如何確定”
這題要考慮給到的條件。
注意題干：原來的互換是：paying a fixed rate of 5% at the end of each quarter 并收浮動。
這個時候我進入新的互換是：支浮動【目的是將原互換 浮動抵消】，收固定（3.84%）?！具@里的3.84是bid ask的平均值，我們在強化班講過】
這樣互換組合，就是支固定且簽收固定。凈支出5%-3.84%。
這個組合沒有浮動端的利息，只會每期產生58000的現金，一共會產生12期。
所以價值，就是未來現金流的貼現求和，也就是這12期現金流貼現求和就可以了。
FV=0, PMT=58000, IY=3.6, N=3,CPT PV就可以了
【互換組合只有每期的利息發(fā)生。這就相當于年金（沒有本金發(fā)生的債券）。所以FV=0】
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