kuangm
2023-03-21 18:27為什么forward用dirty price,futures用clean price
所屬:CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-03-22 09:41
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ヾ(?°?°?)??你好同學,
在體現(xiàn)貨幣的時間價值時,遠期合約在S0+PVC0-PVB0的基礎(chǔ)上乘以(1+Rf)^T,期貨合約是在clean price+accurecd interest的基礎(chǔ)上乘以(1+Rf)^T
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學而時習之,不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀,您的聲音是我們前進的源動力,祝您生活與學習愉快!~
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追問
這個圖上,合約期前面那段acrual interest為什么要加在S0那,那段不是不屬于持有期間的部分嗎?為什么能承擔這部分的coupon
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追答
結(jié)合以上同學的截圖信息
紫色的AI0是“合約期初時間點”之前累計應付利息
“合約期初時間點”報價為clean price,交易標的資產(chǎn)的價格為direy price=clean price+AI0 -
追問
為什么dirty price里包括了AI,這個怎么理解呀
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追答
截圖中黑色框?qū)臅r間段,它是以付息日為期初和期末的
在這個時間段內(nèi),債券報價都是clean price,而在不同時間點交易債券的dirty price不一樣,因為持有的時間不同,AI不同,賣家獲得買家的支付(clean price+AI) -
追答
如果我們在藍色箭頭買,應該支付clean price+AI藍
在黃色箭頭買,應該支付clean price+AI黃
不可能支付相同的價格clean price,而不考慮AI,但我們在藍色和黃色箭頭出買標的資產(chǎn)時
因為債券持有人從藍色箭頭到黃色箭頭多持有一段時間,賣出債券的價格也會升高,升高的部分是:AI黃-AI藍
