joyyy
2023-03-21 21:43老師你好，我想問一下這道題目想求的futures prices是0時(shí)刻的嗎？能不能解釋一下這個(gè)題，聽了幾遍還是很亂…還有就是為什么答案中的利率表示形式都去掉了百分比？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-03-22 13:33
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同學(xué)你好，求得是0時(shí)刻，期限為250天的期貨的futures price。
這個(gè)題的核心就是：F=(S-I)e^(rt)
我們在做此類計(jì)算的時(shí)候基于的都是全價(jià)。
也就是說，這個(gè)公式里的S、F代表的都是全價(jià)。
S表示標(biāo)的債券的全價(jià)。F表示此債券的期貨的全價(jià)。
結(jié)合下頁的公式進(jìn)行理解。
I表示的是這個(gè)債券，，在這250天里發(fā)生的現(xiàn)金流現(xiàn)值。
然后直接套用公式就可以了，得到F。
然后扣減AI，得到此債券的期貨的凈價(jià)。
最后除以CF，將此債券期貨，轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)券的期貨，也就是：T-bond futures的凈價(jià)
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追問
老師，這里算的I是折回0時(shí)刻的對吧。既然這里的I表示的是在這250天里發(fā)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，而且在這250天里現(xiàn)金流也就只有133天時(shí)的3.5，那為什么天數(shù)用的是133/365呢？
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追答
對的。133天時(shí)發(fā)生現(xiàn)金流3.5元，這個(gè)值需要折現(xiàn)到0時(shí)刻。所以折現(xiàn)使用的T就是“133/365”
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