一同學(xué)
2023-03-22 09:50如果一個(gè)小區(qū)間代表一個(gè)季度，那每個(gè)小區(qū)間的收益率為什么不能看成1/4TWRR，然后是PV(1+1/4×TWRR)*4＝FV，那如果這樣算的話，和公式PV??（1+TWRR）＝FV，算出來的結(jié)果一樣嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-22 11:35
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
TWRR是一個(gè)復(fù)利利率，是不可以直接除以4，4表示一年4個(gè)季度，同理TWRR也不能除以其他計(jì)息頻率
原因是TWRR不會(huì)平均發(fā)生在每一個(gè)小期間
簡(jiǎn)單理解，TWRR是整個(gè)截圖中1年的復(fù)利利率，收益率各個(gè)區(qū)間不同，每個(gè)一期間都是在上一個(gè)期間基礎(chǔ)上進(jìn)行復(fù)利，收益率不會(huì)呈現(xiàn)平均分且每期相等的情況下
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追問
等于我們平時(shí)計(jì)算的時(shí)候，可以用簡(jiǎn)單的單利來計(jì)算年化收益率，比如用每個(gè)小區(qū)間的收益率??4就是年化的收益率，但是，不能用年化收益率直接?4來計(jì)算每個(gè)小區(qū)間的收益率。
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追答
嗯嗯，是的
最常見可以平均分的利率是coupon rate，比如一個(gè)面值100元10年期5%息票率按照半年付息的國(guó)債，它每次發(fā)放的息票coupon=1/2x5%x100=2.5
常見的不可以平均分的利率有EAR、HPR、TWRR
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