愛同學(xué)
2023-03-22 13:46Bluffing和trding for market impact的區(qū)別是什么呢？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-23 10:19
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你好，這兩者確實(shí)比較相似。
bluffing可以理解為虛張聲勢(shì)，或者嚇唬人。它是通過提交訂單和實(shí)質(zhì)性交易，去影響其他交易員對(duì)價(jià)值的看法，主要針對(duì)的就是動(dòng)量交易者（因?yàn)閯?dòng)量交易者會(huì)在價(jià)格上漲時(shí)買入，價(jià)格下跌時(shí)賣出）。比如說，市場(chǎng)操縱者通過不斷的購(gòu)買股票A以抬高股價(jià)，動(dòng)量交易者可能就會(huì)看到股票A的價(jià)格在不斷上升，且伴隨一定的成交量，動(dòng)量交易者可能就認(rèn)為股票A是個(gè)很好的投資標(biāo)的，從而就會(huì)跟隨買入股票A，這時(shí)市場(chǎng)操縱者再以更高的價(jià)格把股票賣給動(dòng)量策略交易者，完成盈利。
這個(gè)過程的影響主要是針對(duì)動(dòng)量交易者，且訂單規(guī)模其實(shí)不一定很大。
但是trading for market impact是為了獲得市場(chǎng)影響而進(jìn)行交易，市場(chǎng)操縱者往往愿意付出巨大的交易成本來提高或降低一種證券的價(jià)格，從而影響其它交易者對(duì)價(jià)值的看法。這里重點(diǎn)就是要產(chǎn)生市場(chǎng)影響，所以訂單規(guī)模和交易成本都是巨大的。
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