謝同學(xué)
2023-03-22 18:21官網(wǎng)Bluestone Case Scenario Item Set的Q3 Which one of Simmons’ factors is most likely accurate with regard to investors influencing the future shape of the yield curve?A.Inflation premiums B.Bond risk premiums.C.Policy rate expectations
原文是澳大利亞在6個(gè)月前經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入衰退，央行已降低了政策利率。S希望接下來(lái)的6至12個(gè)月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，并且利率曲線由當(dāng)前的平坦變?yōu)樾毕蛏?。他又?dān)心投資者希望政策利率繼續(xù)向下會(huì)影響利率曲線未來(lái)的斜向上。我覺(jué)得選項(xiàng)A通脹和B的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均會(huì)促使長(zhǎng)端利率升高；但不理解官方答案1.債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與消費(fèi)對(duì)沖是負(fù)相關(guān)為什么是錯(cuò)的？2.政策利率持續(xù)下降怎么會(huì)導(dǎo)致 more likely to result in an inverted yield curve,?not?an?upward sloping?curve？政策利率應(yīng)該對(duì)短期債券的影響大于長(zhǎng)期債券。難道是因?yàn)槌掷m(xù)的低政策利率導(dǎo)致大家拋售短期債券導(dǎo)致？有點(diǎn)
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2023-03-23 11:24
該回答已被題主采納
你好，現(xiàn)在主人公是預(yù)期利率曲線會(huì)由平坦變?yōu)樾毕蛏希缓笏v了三個(gè)原因，分別是未來(lái)的policy rate會(huì)下降，未來(lái)長(zhǎng)期債券的inflation premium會(huì)上升，以及與消費(fèi)對(duì)沖收益呈負(fù)相關(guān)的債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?，F(xiàn)在這道題是問(wèn)我們哪個(gè)原因是正確的，剩下兩個(gè)原因都是錯(cuò)的。
1. 長(zhǎng)期債券的流動(dòng)性更差，到期時(shí)間更長(zhǎng)，所以不是很好的消費(fèi)對(duì)沖?，F(xiàn)在預(yù)期收益率曲線是上升的，那么就是長(zhǎng)期債券不是好的消費(fèi)對(duì)沖所以需要有更高的溢價(jià)，這是正相關(guān)。越是不好的消費(fèi)對(duì)沖，反而溢價(jià)越低的話，這才叫做負(fù)相關(guān)。
2. 現(xiàn)在說(shuō)收益率曲線從平坦變成傾斜向上，所以原因肯定不是降低了policy rate呀，如果未來(lái)預(yù)期要降低policy rate，那么未來(lái)的利率更低，收益率曲線是倒掛的，所以是inverted。
0
0
1
1
