kuangm
2023-03-23 11:32所以這個(gè)題錯(cuò)的地方應(yīng)該怎么改
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-24 09:38
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
紀(jì)老師的意思是：
8.58%管的時(shí)間段是t=2~t=3，如下截圖，結(jié)算時(shí)間點(diǎn)在t=3
35.8mil這個(gè)數(shù)值是t=3時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流，它需要折現(xiàn)一期，到t=2時(shí)間點(diǎn)
如果要調(diào)整計(jì)算，請(qǐng)參考下圖“紅、黃、藍(lán)”三個(gè)框，每個(gè)框都應(yīng)該除以（1+r），紅色框?qū)?yīng)的利率是8.58%，黃色框?qū)?yīng)的利率是5.9%，藍(lán)色框?qū)?yīng)的利率是3.28%
其實(shí)interest rate option有兩種類型，第一種是紀(jì)老師講課時(shí)說的，8.58%是2~3時(shí)間點(diǎn)的借款成本，投資者真的要在2~3時(shí)間段借錢，用衍生品去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。第二種是原版書計(jì)算的邏輯，其實(shí)原版書也沒有算錯(cuò)，它是說投資者直接把利率作為標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行投資（賭利率會(huì)上漲）不進(jìn)行真實(shí)的借款行為，于是此時(shí)3.58這筆現(xiàn)金流直接在2時(shí)間點(diǎn)結(jié)算，不需要考慮3時(shí)間點(diǎn)結(jié)算并折現(xiàn)到2時(shí)間點(diǎn)。
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回復(fù)Evian, CFA：咱考試的時(shí)候就按照原版書的來計(jì)算，因?yàn)樵鏁唤榻B了這一種計(jì)算情況，判卷子也是按照這個(gè)邏輯來的
