159****7428
2023-03-23 12:39為什么optimal cal與effectice frontier的切點 組合中無風險的權重是0？能否給出詳細證明？謝謝
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-03-23 14:33
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
Optimal risky portfolio這個點在EF這條線的一部分，也就是這個點落在了EF上
EF的構成全部是風險資產，沒有無風險資產
于是這個點對應的投資組合中沒有無風險資產
Optimal CAL這條線還有一個特殊點，那就是截圖中Y軸上圈圈的那個點，Optimal CAL和Y軸交點
這個點100%是無風險資產，沒有optimal risky portfolio
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學而時習之，不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追答
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任意一條CAL與EF相交，可以找到兩個交點A和B
（不討論切點）
如果我們有100元
選擇A點投資，此時表示我們只投資了A這個投資組合，和Rf與B都沒有關系。此時100%資金，也就是100元都買了A投資組合
選擇B點投資，此時表示我們只投資了B這個投資組合，和Rf與A都沒有關系
A和B的共同點是具有相同的夏普比率，也就是單位風險獲得的超額預期收益率補償是一樣
如果在A和B中間找一點C，這個C點代表的投資組合可以有兩種方法構建：
1.以Rf利率成本借錢+100元自有資金，加總之后的資金投資在A投資組合
2.100元自有資金的一部分投資Rf無風險資產，一部分投資B投資組合
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回復Evian, CFA：這個疑惑點很棒~！
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回復Evian, CFA：Hi 能否解釋下這個疑惑？謝謝 -
回復Evian, CFA：假設把CAL不與ef相切，而是與ef相交。那么cal和ef應該會有兩個交點。如果ef上的點都是有風險的，那么cal上這兩個交點的無風險占比都是0并且組合的方差卻不相同。這樣就有矛盾了。因為同一條cal上的不同點只是組合占比不同，那么當組合占比相同時（即無風險為0）應該是同一個點才對。
