倪同學
2023-03-27 20:59老師好！這個case里的第3道題，想問一下implicit cost包含交易成本嗎？按照老師的講解，基金規(guī)模大并且股票數(shù)量少，會造成后期交易成本高，進而導致implicit cost高。但是在課件上，老師也講過market impact cost也屬于implicit cost的一種，那么我覺得Fund3既然prefer to make large trade，就很也可能造成較高的market impact cost吧
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1個回答
開開助教
2023-03-28 10:15
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同學你好，
implicit costs不包括顯性的傭金等交易成本，包含的是隱性的交易成本，主要是market impact
因為Fund1是大資金投小盤股，而且持股比較集中（證券數(shù)量少），那么必定是大石頭小池子，濺起來很大浪花，market impact 大，這個帶來的隱形成本大。
本題問誰的implicit cost最大，不代表其他兩個fund沒有implicit cost。fund 1和fund 3都是prefers to make large trades，但Fund 3是小資金投小盤股，而且持股比較分散，相比之下所以Fund 1執(zhí)行的時候隱性成本最大。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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