穆同學(xué)
2023-03-27 21:27老師,您就拿第一行舉例說(shuō)明就行,我不太懂
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-03-28 11:21
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同學(xué),早上好。
當(dāng)資產(chǎn)的BPV大于負(fù)債的BPV,則在收益率上升的時(shí)候,我們希望降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口,以避免在利率上升的時(shí)候虧損更多,所以我們需要降低資產(chǎn)的BPV。
資產(chǎn)BPV+調(diào)整=負(fù)債BPV,調(diào)整部分會(huì)有個(gè)目標(biāo)值來(lái)消除Duration gap(資產(chǎn)和負(fù)債BPV的差額),我們假設(shè)正好消除需要Short 100份期貨,但是現(xiàn)在我希望盡可能更多降低資產(chǎn)的BPV,使得利率上升時(shí)候資產(chǎn)下降地更少(利率上升導(dǎo)致債券價(jià)格下降),因此我們需要Short 120份期貨。
加油,祝你順利通過(guò)考試~
