咖同學(xué)
2023-03-27 21:56為什么y>6%,導(dǎo)致cf偏高,qbp偏小,請詳細說明過程
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-03-28 14:08
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同學(xué)你好,利率上升,債券價格下降呀
凈成本=QBP-期貨報價×轉(zhuǎn)換因子,
cf是以6%計算出的價格
在一份合約臨近到期時,期貨報價和轉(zhuǎn)換因子幾乎都是確定的,唯一不確定的是QBP。
當前市場利率>6%,以折現(xiàn)因子作為標準的話,此時交割債券對應(yīng)的是“折價債券”[也就是說以市場利率計算出的價格,比,以6%計算出的價格,更低],要使凈成本最小,交割債券最好久期越大,這樣的話,當利率上升,債券價格下降的越快,凈成本越小。即當收益率>6%時,選久期較大的債券。
