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2023-03-28 15:191.90題為什么選B，2.而且這里是borrow是long call，還是short call option，為什么？3.和第二張圖88題有什么區(qū)別？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-03-28 16:49
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同學(xué)你好，
對于MBS，借款人相當(dāng)于從銀行手里借來100萬，然后每期支出本金和利息給到銀行。所以從這個角度，借款人就相當(dāng)于債券發(fā)行方。
一旦市場利率下降（抵押貸款利率下降，那么未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值是上升的。這時就會出現(xiàn)在余額小于未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。這種情況下，說明未來要支付更多，借款人會選擇現(xiàn)在進(jìn)行還款。）。
借款人：拿到一個房子，開始還錢。即是債券發(fā)行方。
借款人有權(quán)提前還款，意味著，提前花錢真正的把房子（此時市場上房價ST高）歸屬于自己。這就是一個執(zhí)行Call的行為。
即long call。這個權(quán)力在房貸者手中?！?0題】
MBS的投資者，是房貸者的對手方，是shortcall【88題】
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追問
1.那這個為什么是call，而不是put 呢？2.一般金融市場上怎么判斷call還是put 呢？3.看漲和看跌是指什么的看漲和看跌呢，4.call一定是看漲，put一定是看跌嗎？short call圖形是往右下角走的，也是看漲嗎？請老師分別回答四個問題
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追答
同學(xué)你好，建議先把基礎(chǔ)概念搞清楚（期權(quán)的long方有權(quán)利，short方只有義務(wù)）
1：我前面已經(jīng)說了，當(dāng)ST高的時候，花錢買到真正的房子。這是一個執(zhí)行call的行為“當(dāng)ST大于K，longcall的人會支行權(quán)，也就是支出K拿到ST”。 而put是當(dāng)ST小于K的時候，long方會把S賣掉收到K錢，而期權(quán)short方只能被動履行義務(wù)。所以不是put。
2：沒明白你在問什么。call是看漲期權(quán)，put是看跌期權(quán)。
3：針對的是標(biāo)的資產(chǎn)的價格。
4：call是看漲期權(quán)，put是看跌期權(quán)，這是基礎(chǔ)概念。
longcall是對標(biāo)的的看漲，而對手方shortcall就是對標(biāo)的的看跌。
longput是對標(biāo)的的看跌，而對手方shortput就是對標(biāo)的的看漲
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