張同學(xué)
2023-03-29 22:13老師，改問用PV收-PV支的方法下，我在計(jì)算PV支的時(shí)候用的是新計(jì)算出的rate，即: 0.08%*2.9961+0.9976，請問這種想法錯(cuò)在哪里?謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-03-30 15:59
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供最后一個(gè)小題的截圖信息！~同學(xué)你的計(jì)算過程中沒有體現(xiàn)0.1%對應(yīng)的3筆現(xiàn)金流折現(xiàn)。
本題互換合約的頭寸是long方，因?yàn)槭侵Ц豆潭ɡ省?br/>
①如下圖時(shí)間軸所示，這份5年期的支付固定利率的互換合約，它是在-2時(shí)間點(diǎn)（2年前）簽訂的，-1,0,1,2,3這5個(gè)時(shí)間點(diǎn)都需要支付固定利率“0.1%”（向下箭頭↓支付）
②站在0時(shí)間點(diǎn)，也就是現(xiàn)在，沒有①的合約，但是要達(dá)到①的合約目的，我們重新簽訂一份互換合約，這個(gè)合約定出來的支付固定利率（0.08%），支付的時(shí)間點(diǎn)是1,2,3這3個(gè)時(shí)間點(diǎn)
①和②相比
①這份合約，也是兩年前簽訂的原有合約，它的存在使得long方在1,2,3這三個(gè)時(shí)間點(diǎn)，多支付了3筆現(xiàn)金流，（0.1%-0.08%）x名義本金，每個(gè)時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流都要考慮折現(xiàn)，于是有：（0.1%-0.08%）x名義本金x2.9961
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